慢跑和Short Put

最近又开始慢跑,发现自己真的体力差,肥胖严重,2013年的时候,我和跑友们跑Ring Road还不算是特别吃力。2013年呀,临近毕业,课程难,实习难,生活不轻松,在Velocity也不开心。一转眼好多年过去,不知道那些跑友们都如何。杰夫,威廉,Lena. 这几个人当初互相鼓励锻炼,Lena完成了她的半马目标,杰夫完成了他的10 km目标。威廉和我倒是没有目标。Lena和杰夫总是很认真地在终点等我,他们总是能把一开始说的里程跑完。一个个上坡下坡,他们都能忍住。

可能我就差那么一点,忍不住中间的起起落落,忘记我最初设定的目标。要有确定性,一定不能有损失,要0损失,做好被行权打算。和慢跑一样,跑跑就习惯了,等待最可贵。

再回忆一下:

认识杰夫是因为杰夫在吃Pizza和我搭台,他问我WLU的学生都有啥共同点?我说,比较闲?他说不对,是都申请过Waterloo.

Lena和威廉是川兄post一神贴:征跑友

 

 

 

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生科小盘股

作为一名嫩韭菜,去年我的账户转折点就是在SRNE,一迷你生物科技股。生物科技股有点类似大航海时代的合资买船去探宝。作为散户,第一,我没法了解清楚公司的运营情况,但凡生物科技,财务状况都是没法保证的;第二,我没法理解透市场对我买那公司在研发产品的反应。这个不是iphone这种我能用的玩意。总之,就是赌吧。

最近有两次比较成功的赌博。

SRNE

  1. 大盘低迷;
  2. SRNE的股价一年新低;
  3. 其他同类生科也是新低;
  4. 算法值<-100

卖put获取premium, 假设行权后总仓位占整个账户1%-3%; 用premium去买半年或者一年后的call, 离现价超级远也没有问题。SRNE的幸运是2.5的call也不贵。

获利超过300%

VKTX

卖7.5的put, 买2020年1月的20刀call.

生物科技,1%仓位是原则,不能追,不能贪。

 

2018年的平安夜礼物

分析一个专注医疗器械的基金发现2018年12月24号,只要有现金,只要随便买,都会收到圣诞老人的礼物。到了2019年的2月14号,有足够的钱过情人节。

这个基金的持仓让我很惊讶,前十名持仓只有一个大于1%。其他都是很小,TNDM才0.78%。总体回报跑赢同类基金12.7%。按照这个比例,20万本金不过买1000刀的TNDM。反思自己,过去的仓位真的是太重太重。毕竟真没办法研究透这个公司和这个行业,知识有限。唯一知道的只是整个行业在增长。

 

 

Broken Iron Condor配合算法

期权里面有一个策略组合叫做Iron Condor. 这个策略的目标预期股价在一定范围内波动前提下,慢慢地消耗掉时间价值。举个例子:

现在特斯拉股价是306。

i. 卖一个290的put,买一个280的put。这组成了一个Bullish Credit spread;

ii. 卖一个320的call,买一个330的call。这组成了一个Bearish Credit spread;

i&ii 一起就是Iron condor. 只要股价在(290, 320)波动都能达到最大利润. 这也是一个risk defined的策略,意思是说margin并不会波动,没有爆仓风险。

Iron condor 最大利润就不写了,因为这里压根不在乎。

配合自己的邮件提示的话,最近实践下来发现最好的方法其实是做一个broken Iron condor的方法,好像也有个broken wing butterfly 类似本文. 期权策略名称太多,这里也不纠结到底叫啥。

操作细节如下:

根据走势不同,算法会发出如下信号: buy low, buy bullish, sell high, sell bearish

仓位假设:可以买下300股TSLA@250 

  1. Buy Low: 卖3个put@250, premium=$13
  2. Buy Bullish: 我不做Debit,这个信号我其实忽略的。实在手痒,可以买下周到期的call赌赌.
  3. Sell High: 卖3个brearish spread. 例如,目前我有3对合同, TSLA Apr 18 360/400 Call, premium= $5.0
  4. Sell Bearish: 不做Debit, 所以也不买put。不过一般我都会把多仓关掉止损(某些时候我有一些正股)。

走势分析:

a. 如果TSLA走牛,收到邮件从Sell -> Buy; 关了3里的那个360 call。再加倍400 call的仓位;大利润依旧来自SP,就是看趋势反转后抓住靠高位400 call弥补SC的损失甚至扩大盈利;

b. 如果TSLA一直跌, “不幸”在250被行权, 然后 “3对合同, TSLA Apr 18 360/400 Call” 达到了最大利润。每股特斯拉成本价: $250 – $13 – $5 = $232;

c. 如果特斯拉股价不动,那就让合同过期吧。开始计划下一个月的交易。

这个策略的最大利润我也不知道是多少,因为有被行权可能,那样的话是持有正股纯做多,最大可能利润是无限。如果说是单纯来自期权合同的最大利润,那就是: $(13+5) * 3 * 100 = $5400

再说说获利了结,一月份的时候TSLA有一则裁员的消息,当天我把所有的SP给close掉,利润率是70%。当时挺懊恼自己贪心的,因为前一周已经有90%,一般都可以获利了结。这个看个人喜好,其实一直拿着到今天,甚至上周,那几个SP已经归零,$4500刀妥妥地到手。

做空一直都让我挺苦恼的,卖正股有时候觉得总是难等到趋势走出来,尤其现在大市走牛,NFLX做空赚了一笔,后来再次用short call做空,把一半利润都还回去。这个和我的心理准备有关,因为做空的时候,short call和空正股,价格一涨,margin会被吃掉很多,随便看到账户都觉得难以入睡,TLRY给我造成的心理硬伤依旧在。在已经建仓Short put的情况下,发现股价不如自己所想的那么走,也不想close short put, 按照上面的计划走可以对冲一部分浮亏。

仓位控制,仓位控制,这个策略是假设一定能买下300股特斯拉的,目标是便宜股票。

Happy trading!

 

一个被遗忘的机会

With the stock just under $151, investors could sell Apple’s July $150 put for about $15. The risk: The stock sinks below $150, forcing investors to cover the put at a higher price or to buy the stock at $150. If Apple is above $150 at expiration, investors keep the put premium. During the past year, Apple shares have ranged from $149.63 to $233.47.

IV最高点,算法出提示,市场很低迷,是一个很好的入场点。成本价135.

TSLA

特斯拉的交易,主要还是看M3提高产量的进展。我认为,虽然最近走势非常好,但是还是有机会的。

300美元以下买350的call。盈利过300%清仓一半,留现金加仓。

call的止损点50%

BOFI调整

按照原计划,到了3美元,应该清仓call换股票。

  1. 1/3 卖3美元,1/3卖3.1美元,1/3卖3.2
  2. 关闭40美元的put
  3. 第一个回调日,卖45美元的put

 

执行结果:

没有成功地卖put,因为冲动地加仓了不少SRNE导致了Margin call. 打乱了目前的部署。

 

接下来,我们分析一下未来金斯瑞在消息面上可以预期的事件。去年开始投资金斯瑞时,本人就一直提出中长线投资金斯瑞的简单策略:三部曲。
1,CFDA通过上市审批
2,美国FDA的IND(等待超卖指标后入仓,FDA出消息了,清仓)。
3,美国FDA通过临床试验后并商业化
目前来看,第1步虽然今天通过的临床试验,但上市商业化还没有完成.
第2步,这个月即将完成(章博电话会议时说过第一季度会完成IND)

再次暴跌

SRNE

要是今天开会什么的不能买卖就好了。实践操作真是对技术和心性的考验。

第一个问题,明知道会有sell on news, 没有卖call,我再次过于乐观;

第二个问题,没有养成看图买股票的习惯。SRNE在9.97附近的时候击穿了boll的中轴,而且一直没有回去,其实我是应该考虑清仓甚至做空了。

回顾下基本面:

1) ZTlido just approved with a >1B MC potential according to CEO. (Likely soon to be approve in Europe)
2) Other pain drugs in humans (e.g. RTX).
3) Potential “Game changer” non viral CAR-T technology with CD38 CAR-T in the clinic this year for multiple myeloma.
4) Antibody drug conjugates (e.g. CD38 targeted to complement the CD38 CAR-T program).
5) “Naked” antibody anti-PD-1in trials in China and South Korea
6) Prolific antibody production platform with antibodies generated to over 100 I-O targets to support Ab and CAR-T development.
7) Oncolytic virus program, potentially synergistic with CAR-T/antibodies.
8) Cellularity – too many pathways for success to list here but we will be using the placental stem cells for off the shelf CAR-T/NK development.
9) Future listing in the Hong Kong stock exchange which is projected to positively impact SP.
10) Officers interests aligned with shareholders evidenced by stock holdings.